朱大鸣：房价将暴跌还是在诈降？

从杭州楼市大降价导致业主砸场之后，有关楼市降价潮的消息不绝于耳，有不少论者认为，房地产即将崩溃了，也有不少意见认为这是一次诈降，目的是放大楼市危险信号，以求的高层救助，或者是地方为了减轻调控压力所释放烟雾弹。从中国房地产市场演进的经验来看，崩溃论不绝于耳很多年，而放大危险信号以期望得到高层救助情形也并不止一次。我们需要分别从这两个视角冷静分析一下，当下中国楼市所谓降价潮风紧到底哪一个因素更多一些。

媒体报道称，春节刚刚结束，国内房地产市场形势急转直下，杭州、常州等地纷纷传出部分楼盘“六折甩卖”的消息。不止长三角区域，广州房企时代地产上周也拉开全线产品价格大调整，统一对广州区域旗下产品实现全线88折扣优惠，折扣可谓幅度**之大。

与此前的中小城市出现鬼城现象不同，*近降价的城市涉及有此前热点城市广州与杭州，其意义当然也就不一样。去年广州也是领涨全国一线城市之一，至于杭州房价也不甘示弱，其上涨力度也对整个构成泰山压顶之势。因此，这一次所谓的降价潮确实给市场发出了一个信号，即今年楼市不容乐观，这也是去年楼市暴涨之后的后遗症。

楼市暴涨后遗症表现为三个方面：其一，对于开发商而言，由于地价上涨，导致了大量中小开发商被挤出市场，其二，大量购房者从有效需求变成了有需要而无能力的人群，其三，对于地方**而言，此次房价下跌确实可以缓解人们对于国五条执行力度的质疑，减轻调控的压力。这个三个后遗症实质上对于开篇提出的两个视角给出了一个回应：即当下楼市既没有悲观主义者说的那样悲观，也不仅仅是一种放大危险信号以央求**，而是兼而有之但并没有那么严重。

当然，就目前所有的信贷政策信号而言如此，一旦转换，可能情形又会有所转变。转变有两种向度，其一是**倾向于收紧信贷，这会给炒房集团以及房地产市场造成重大压力，其二是放松信贷，这会减轻当下的房地产市场压力。至于选择哪个要看未来楼市发展的进一步趋势与价值平衡判断。

当下是否收紧信贷尚未清晰。26日，中国多家大型商业银行相继发出声明，否认暂停发放房地产项目贷款。自上周末开始的房地产项目停贷“流言”，终于逐渐平息。此次事件起于兴业银行，上周末市场开始流传兴业银行停止部分房地产贷款的通知截图，随后，类似消息开始扩散到交通银行、中信银行、招商银行、农业银行等多家中国大型商业银行。由此观之，当下正在多空双方正在进行激烈的博弈，博弈胜负尚未可知。但是，有一点是可以肯定的，管理层**希望货币超发给经济带来过度的扰动。信贷控制不力，导致大量投机性行为泛滥，将去年房价搅得天翻地覆，其后遗症至少需要一年才能消化。

近些年来房价上涨已经与供需平衡的关联越来越弱，推动房价上涨的核心因素来自于货币超发，这种货币超发并不是仅仅体现在所谓纸币上。由于信贷的支撑，房价出现一轮又一轮的暴涨，房地产成为超发货币的蓄水池，但蓄洪池总归要泄洪的，这导致了多次出现蒜你狠、姜你军等物价上涨乱象，给百姓生活造成了重大压力，给储蓄户造成了很大损失，抬升了企业的生产成本。因此，控制银根是**经济紊乱的基础，没有银根的控制，经济增长的根基可能就非常虚幻，建基于其之上的各种投资可能只会扩大**债务，导致民间投机行为上升。

分析至此，我们可以看出当下所谓楼市发生的种种不确定性，*终还要有真实的信贷政策定方向。在不确定性中寻找确定因素，即投机性需求可能性越来越小了，经过去年投机性需求刺激楼市失控式暴涨之后，管理层对于此所发出的信号已经非常明显。