最强降准 跌破眼镜

稳增长政策再次加码。央行昨天宣布，今日起下调存款准备金率1个百分点，此外还定向对部分农村金融机构额外下调存款准备金率0.5-2个百分点。幅度之大超出预期，上一次下降1个百分点是在金融危机**之后的2008年11月26日。

今年以来，央行已经三次出手，在之前的2月5日和3月1日，央行先后进行了降准、降息。

释放资金超万亿

受房地产下滑、工厂产能过剩和地方债务问题拖累，中国一季度GDP增速放缓至7%，创六年新低，重回2009年金融危机后的水平。市场对央行再度出手早有预期。

“市场对此次降准早有预期，但直接调降1个百分点，同时配合以一系列定向降准显然大幅超出市场预期。”恒丰银行战略与创新部总经理娄丽丽说。

中信证券分析师邓海清则把此次降准比作“史上*强，力度跌破市场眼镜”。

存款准备金率是央行要求的存款准备金占其存款总额的比例。此次下调之后，金融机构普遍的存款准备金率为18.5%，也就是说银行100元的存款中，有18.5元需要存放到央行，剩余的81.5元才可用来放贷，比之前多了1元*。

据统计，3月份人民币存款余额为124.89万亿元，下调存准率1个百分点相当于释放1.2万亿资金。此外，央行还对部分金融机构有0.5至2个百分点的额外降准，民生银行*席研究员温彬预计，此番降准将释放基础货币1.3万亿元。

**呼吁引导资金流向实体经济

“降准主要为增强银行信贷投放能力，助力稳增长。”交通银行*席经济学家连平表示，在普遍降准的同时，仍对部分金融机构采取了额外定向调低存款准备金率，这体现了结构性支持、定向调整的意图，以增强对薄弱经济环节的金融支持。

但资金是否真的如愿进入实体经济也有待考察。光大证券研究报告近期表示，宽松态势并未传递至实体经济，反而进一步推升股市热度，股市走牛又分流了实体经济资金，加大了经济下行压力。

中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，降准主要还是为了解决**难、**贵等问题，但降准的同时也要给股市降温。尹中立认为，股市太过*爆，导致市场流动性趋向股市，这并非降准初衷。所以要引导资金流向实体经济，还是要给股市降温。