从美国创业者6个月套现600万美元

创业公司创始人是应该：在项目成功后再收获*额**;还是项目商业模式还未被市场验证，甚至可能连产品都未正式发布，就出售个人股份以套现一大笔*?后者也等于是说：创业者获得**，和项目的成功之间，开始变得没有必然关系。

这是近两年美国风投界开始系统性讨论的问题之一。而这一问题突然间变得敏感尖锐值得探讨，和美国投**市场的三大变量和两大案例有关。

三大变量和两大案例

**大变量是：*多但***少。目前，大量资金在美国市面浮动，但缺乏足够多“伟大”项目。作为自由市场竞争结果，投资机构对 The best deal 的争夺就越来越白热。美国风投事实上已陷入“Drunken Sailor”的那种 Fighting，有些机构为此不得不同意在公司建立商业模式前，即给创始人兑现*额现金权利;有些，则为在***中占股 20% 以上，甚至某些情况下同意公司创始人在产品正式发布前就套现现金。

第二：投资机构发现某些时候早点让创始人拥有**是明智/有必要的，因为创始人可能因此更容易**大公司收购邀约。典型案例：Snapchat。

Snapchat 两位创始人被允许在 B 轮时各自套现数**至千万美金，这发生在公司还没实际意义收入前。Evan Spiegel 曾自曝：当他为自己和另一创始人向腾讯(B 轮投资者之一)要几千万美金套现时，有公司董事会成员问为什么，他说：“我刚**了扎克伯格的 10 亿美金收购。”

但问题是：像 Snapchat 这样“闪眼”的创业公司数量实在太少了。所以造成该问题大讨论的第三个背景，即涉及反面教材：Secret。

这个匿名社交 App 去年 1 月发布，去年 7 月 B 轮**时被估值 1 亿美金，同时爬进 App Annie 美国发布的“Top 100” App 排行榜，但之后，迅速掉出 1500 排名之外。事实上，Secret 几个月前已经“**”，硅谷每天“死”掉公司不计其数，但它被美国媒体特别拿出来反复“刷”，也涉及“富人游戏”：

Secret 两位创始人在 B 轮 2500 万美金**套现 600 万美金，而这一套现被爆：仅仅是在公司创办 6 个月之后。

《华尔街日报》指出，根据系列调研：即使这些公司把业务搞砸，一方面，它们中绝大部分无法偿还投资者资金;另一面，这些公司创始人依然无损年纪轻轻即成为“**富翁”，比如 Secret 两位创始人。

其实对创始人来说，过早套现也有风险，因为一旦公司最终取得非凡成功，他们套现的股票价值，可能远不止眼下这点*。但类似 Secret 这种“快速套现”行为，在目前硅谷创业公司中不是孤例。

比如 Robinhood，目前正在美国年轻人中很热门的一个股票交易 App，它去年 9 月获 A 轮 1300 万美金，同时坊间传闻：两位创始人、前斯坦福大学室友 Vladimir Tenev(27 岁)和 Baiju Bhatt(29 岁)在产品正式发布前，就已出售部分个人股份套现现金。

第二大变量：美国科技公司创始人在公司首次公开发行前即出售个人股票其实一直不难，私人公司的这种二级市场股票交易热起始于 2010 年。不过，以前通常是发生在创业公司晚期，但因为太多资金追捧，目前买卖开始渗透到前几轮**中。

而第三大变量，涉及硅谷另一个很明显信号：公司 IPO 数量持续下滑，公司所需资金转由非常*大的 Late Stage Private Rounds 替代，这也使创始人包括初创公司早期雇员的一些激励模式开始被打破。