君盛投资廖梓君：泰达新材IPO被否

新三板公司泰达新材(430372)IPO*发被否，成为**家IPO被否的新三板创新层公司，引发新三板市场热议。原本已经稳坐“创新层”明星宝座的泰达新材，又是因为怎样的原因遭到发审会质疑?

据Choice数据统计，2016年泰达新材营业收入为1.75亿元，同比下降15.06%。销售价格下降幅度超过产销量上升幅度，过度依赖**补贴等原因成为泰达新材被否的主要原因，泰达新材的账目看似“风光无限”，实则“暗藏风险”。

据公告显示，在泰达新材2016年所有高管薪酬中，只有总经理的薪酬*高为7.62万，月薪6350元，而*低的是监事年薪只有4.23万，月薪3525元，核心管理层的平均年薪不足7万!部分十年以上的老员工月薪竟然只有3500多元，公司高管每个月也就领6000多元的月薪，基层员工的工资可想而知!而这也是***质疑泰达新材的重要原因之一。

无*有偶，作为IPO被否的典型案例，专业研发、制造、销售钎焊材料的华光新材由于“持续经营能力存在继续大幅度下滑的风险”被***拒之门外。虽然经营业绩如今并不**是新三板企业冲关IPO的硬性标准，但是当华光新材还存在产品可替代性高、同行市场竞争加剧、过度依赖格力、美的等大客户的因素影响，IPO被否也就不难理解了。

成功的例子各有千秋，失败的原因却相差无几，那么到底新三板企业IPO被否会受到怎样的因素影响?于投资者而言，又该判断公司是否具有成功IPO的“福相”?**路演就此话题专访君盛投资创始合伙人廖梓君，她表示，“在泰达新材的案例中，作为一家传统型企业，可能会存在为了把利润做上去，把成本费用压低，那么把企业员工工资薪酬压低是财务处理上的一种方法。”

对于IPO集邮现象的收益问题，她认为，这主要取决于投资人是在什么时候买到的股权?如果投资人是在高点买入的，在目前市场价值回归的时候，可能会出现原来的价格买贵了，而现在并不是很**的现象。