卖投资策略的平台怎样控制道德风险

“对于中低净值人群来说，他们理财上*大的问题常常是都知道别把鸡蛋放在一个篮子里，但怎么放，他们大多不知道或者没时间去操作。我们去做调研，他们的说的*多的就是’别讲那么多，直接告诉我怎么买，什么时候买什么时候卖。’”米投网的创始人胡纯亮说。

于是，胡纯亮和他的合伙人心里有了谱，“我们不做资讯”，米投网要做的，就是针对中低净值人群，由专业投资人提供投资策略，让投资人去跟随投资。同时平台跟券商直接打通，投资人通过米投网的自动化交易系统就可以直接下单。

按照设想，在前期，米投网会是虚拟盘和实盘操作并存，虚拟盘主要是为了在前期用户信任不足的时候让投资人练练手，实盘操作才是目标。 米投网的角色就是连接投资人和策略提供方，以及券商的网络平台。

跟投三要素

不同于高净值人群理财专人专户的个性化服务，中低净值理财跟投策略不仅要适合中低净值人群的资金量，还要可以复用到许多人，所以*先要对理财产品做选择和标准化。

米投网上的理财产品主要分为3类：**理财类，以国债等等为主，年化收益大概7%左右。另外两种都是A股产品。其中一类是主题投资，按照行业或者主题进行组合，类似于基金的做法，但比基金更灵活，因为可以做更小的组合。这类似于美国股票交易网站Motif，由平台创建不同的投资组合，用户来选择。“米投网上现在比较*的是一个二维码主题的组合。”胡纯亮说。第三类就是主动管理型，没有选择的限制，可以选择任意的股票。

“这些是基础产品，在这些基础产品之后我们才能去做大类资产配置。”胡纯亮说。他指的大类资产是股票、房地产信托、海外基金等。

跟随投资*重要的还是策略提供方的选择上。米投网上的投资策略提供方主要是三类：线下券商里的投资顾问，**基金经理和民间投资高手。由米投网先与券商机构签订协议，再由机构允许投资顾问在这些平台发布股票组合与购买价格。

投资人选定跟投的对象，可以对该策略提供方进行付费，购买投资策略。付费的方式，一种是半自动的，要了解策略提供方具体的投资动作，可以付费给该策略提供方，使其每次在买新股票或者调整的时候及时进行通知。另一种付费方式就是全自动，委托系统自动跟随该策略提供方进行跟随操作。投资人和策略提供当通过平台约定一种收入分配方式。

账户管理也是一个关键。投资人下单的整个过程中，投资人的资金等所有账户信息储存在券商服务器中，实现不开放帐户，资金不出个人交易账户，不能转到第三方，米投网平**全接触不到。另外，投资者在米投网的账户交易既可以一键委托，也可以随时终止服务。半自动交易，投资行为的发生需要得到投资者确认才可交易。同时，交易指令直达券商柜台，网络通信也会进行安全加密。如果投资人要提现，是直接提到自己托管的银行里。投资人和平台之间的联系，是投资人登陆绑定在平台上的证券公司账户，通过一份授权书授权平台可以查询该投资人本人的资产，授权平台代替其自动下单。

*大的风险

与传统的私人银行、**、券商等的服务方式不同，米投网的模式，几乎是把传统的服务和收费方式**倒置过来，大大降低了门槛。以往，投资人的资金必须达到一定量级，才能购买**基金产品或券商理财产品，然后才能获得专业投资顾问的一对一服务，获得他们的投资策略建议。米投网则是通过可复制的方式，实现了理财服务的变成一对多，大大降低了投资理财服务获取门槛。

但这种投资人自愿跟随投资，很可能出现的一种风险就是，投资策略提供者转嫁自身持仓风险给跟随者。

对此，米投网的做法是，平台除了对策略提供者的实名身份、从业资格进行初级的审核之外，还要考察其实盘交易记录。取得券商、**基金的授权，核查以往股票交易明细与业绩表现，从而验证策略提供者以往业绩表现数据的真实性，防止在米投网平台上美化自己的投资数据。同时，考察其过去三年投资收益表现。

对于策略提供者提供的投资策略，米投网会调取组合发布者的重仓股与持仓结构，如果发现存在转嫁风险给投资者的行为，就会迅速剔除这个投资组合。

同时，考察策略提供方对自己管理的资产组合的掌控能力，也就是应对市场波动的能力。 “相比投资回报，我们更关注**基金经理与券商投顾所管理账户、产品的*大净值回撤值，以及相应的净值回升速度，以此判断他的风控水准与市场应变能力。”胡纯亮说。

所以，对策略提供方的管理策略进行持续的跟踪也是重要的一个考核内容：除了投资回报的绝对值，还要看其所冒的风险比例，同样50%的回报冒的是50%的风险还是100%的风险。另外就是看回测等，比如多长时间能够是recover到上一个峰顶。根据这样评定出的掌控市场波动的能力，平台会对策略提供方打分评星级。此外，投资人也可以通过评论机制做出评价和打分。

另外，还要调研策略提供者的学历、家庭状况等，“我们还会去看这些策略提供方的健康情况，包括是不是喜欢一些极限运动，免这个人手里管理着大笔的*，但随时有突发状况甚至生命危险，影响及时持续操作。 ”胡纯亮强调。

米投网在今年5月刚刚上线。设想中的三步走战略是，第一步是通过跟券商的对接完成自动化交易闭环。第二步解决的就是丰富理财产品种类，提供更多资产配置选择。“在提供标准化配置的同时，也会提供个性化的配置，这个过程是通过数据挖掘来完成的。” 这样，到第三阶段，就可能做C2B，投资人提出需求，反向跟券商提出定制化产品需求。