公司不上市期权就是一张废纸？

为了聚拢人才，又或者解决创业公司早期的资金不足，创业公司开始从企业股份中预留出一部分作为员工激励，这种“将员工看作合伙人”的做法，几乎被所有大型互联网公司所笃信。然而，“期权”虽然看上去很美，却也有着不少“潜规则”，例如“期权”的行权在每个公司都有不同的规则。

期权和限制性股权都是企业激励员工的方式，*大的区别是，期权是员工必须满足某些条件后才能获得;而限制性股权是员工一开始就可以获得，并参与到企业分红。有别于限制性股权，拥有公司期权的员工往往要等上好几年，或者满足某种条件才可以将期权行权。很多员工每月拿着微薄的收入的同时，还攥着大量无法立刻变现的期权，它们就像是一张张画的“大饼”，看得到却吃不到。

好几年前，因果树联合创始人滕放就动过心思，想从某个阿里员工手中购买一些期权进行投资，却苦于各种原因(缺乏法律框架等)而没有实现。但在2016年1月，他所创立的股权众筹平台因果树却推出了国内**款期权变现产品，“期权变现通”。

期权变现通允许VIE架构下的Pre-IPO、高成长性企业，例如小米、美团等企业的员工将部分期权放到平台上，为其提供将期权进行变现、流动的渠道。滕放保守的估计，“在中国，期权变现的市场可以达50亿到100亿人民币。”

之所以选择VIE架构企业和D轮以后的高成长性企业，是因为相比国内的期权设计与上市要求标准，有VIE架构的海外资产可以在上市后保留期权激励计划，而国内的期权激励计划在上市之前则不予保留。另外，D轮以后的企业有非常好的成长性，容易受到投资人青睐，属于**资产。D轮的企业一般离IPO也比较近，大约3年左右能完成IPO。因果树选择从这些晚期项目为出发点，当然也希望逐步能做到一些A轮、B轮公司。